白酒《金沙》酱香型品牌印象

摘要

贵州毕节金沙县，赤水河上游。道光年间的《黔西州志续志》里有一句写当地酒的话：“村酒留宾不用赊。”——村里来了客人，拿酒招待，不用赊账，因为家家都有。

上世纪三十年代，茅台镇的酿酒师刘开廷沿着赤水河往上走，到了金沙源村，把大曲酱香的工艺传给了这里的烧坊。1957 年，已经国营的源村窖酒厂把他请回来当总技师；第二年，第一批酱香酒酿成，取名“金沙回沙酒”。

1963 年，首届贵州酒评会，金沙回沙酒与茅台同获“贵州八大名酒”。

2021 年，金沙酒业销售收入 60.66 亿元，是酱酒行业里跑得最快的一匹黑马。2023 年 1 月，华润以 123 亿元取得控股权。2025 年，营收 14.96 亿元、同比下降 30.77%。

一、品牌简介

1. 品牌档案

2. 三句话认识金沙

第一，它是赤水河上游的酱酒。 酱酒的核心产区在中游的茅台镇，金沙在它上游一百多公里。上游的水更清、海拔更高、气温略低，酿出的酒体偏“醇柔”——这是金沙这些年主打的差异点，也是它和茅台镇一众品牌划界限的方式。

第二，它有一段“一个人把技艺背过来”的历史。 刘开廷从茅台镇走到源村，把大曲酱香的下沙、造沙、七次取酒教给了这里的烧坊。这段传承让它有资格讲“茅台工艺”，而且讲得有据。

第三，它现在是一家央企控股的公司，正在经历最难的三年。 2023 年华润以 123 亿元入主，正好撞上行业深度调整。营收从 2021 年的 60.66 亿元掉到 2025 年的 14.96 亿元，2026 年 8 月干脆改名叫“华润金沙酒业”。

二、品牌故事

1. 一句诗里的酒乡

道光年间的《黔西州志续志》里，记着金沙的一句民谚：“村酒留宾不用赊。”

这七个字很妙。它没夸酒好，只说了两件事：一是家家会酿，客人来了不用出去买；二是酒多到不用赊账，说明这地方的酒不稀罕。

金沙县在赤水河上游，境内有条偏岩河汇入赤水。河谷地带海拔七百到一千米，红壤、紫砂土，种高粱。当地的红缨子糯高粱粒小皮厚、支链淀粉高，耐得住酱酒工艺的九次蒸煮。

清代到民国，金沙的源村是黔北的一个商业重镇。盐船从四川上来，在源村卸货，回程带酒。镇上有好几家烧坊，酿的是“小曲烧酒”，度数不高，度数浅，喝着顺——这是“村酒”的底色。

2. 刘开廷：一个人把工艺背过来

1930 年代，茅台镇的酿酒师刘开廷到了源村。

这件事在金沙的酒史上被反复讲述，因为它是这个品牌全部技术合法性的起点。茅台镇的大曲酱香工艺，当时是师徒口传、不外传的。刘开廷把“端午制曲、重阳下沙、两次投料、九次蒸煮、八次发酵、七次取酒”这一整套带到了源村，教给了当地几家烧坊。

一个酿酒师从下游走到上游，中间隔着几百里山路。那个年代没有公路，走一趟要几天。他带过去的不只是手艺，还有曲药的用法、窖池的做法、摘酒的标准——这些东西没法写在纸上，只能手把手教。

1951 年，金沙县政府对沙土供销社和源村的几家烧坊实行国营化运营，当年恢复了源村“义斋窖酒”的生产，随后成立金沙源村窖酒厂。这是贵州最早的国营白酒生产企业之一。

1957 年，已经国营的厂子把刘开廷请回来，聘为总技师，正式开始酱香白酒的投粮生产。第二年，第一批酱香酒酿造成功，命名为“金沙回沙酒”。

“回沙”两个字是工艺名——酱酒把高粱叫“沙”，“回沙”指两次投料、反复蒸煮发酵的循环。这个名字起得很老实，说的是做法，不是故事。

3. 1963：与茅台同榜

1963 年，贵州省人民政府组织首届贵州酒评会。

那届评酒会评出了“贵州八大名酒”，金沙回沙酒与茅台同列。评委是省里组织的国家级评酒委员，盲评。一个县属酒厂能和茅台同榜，在当年是件大事，厂里的老师傅讲了一辈子。

1985 年，经县政府批准，源村、鼓新、大水三家窖酒厂合并为金沙窖酒总厂，总厂设在金沙县大水——就是今天酒厂所在的地方。

合并之后产能上来了，问题也来了。整个八九十年代，金沙和很多贵州县属酒厂一样：酒好，卖不远；有产量，没有品牌；靠计划调拨和本地市场活着。

4. 2007：改制，和一口“摘要”

2007 年，原金沙窖酒厂改制为贵州金沙窖酒酒业有限公司，湖北宜化入主。

改制带来的是钱和决心。厂里启动万吨技改，到 2013 年基酒产能达到 1.9 万吨/年，进入全国酱酒头部阵营。这个产能规模在茅台镇之外排得很前。

2014 年，“摘要”品牌诞生。

这个名字的来源是一种纸——“摘要”本是公文里的说法，指摘取要点。厂里的解释是“摘取万物之精华”，也有人说是因为瓶型像一本书。不管哪种说法，这款产品的定位很清楚：做高端酱酒，走文化路线，避开“酱酒都长得像茅台”的同质化。

“摘要”上市的时候，酱酒还没热。等到 2018 年酱酒起来，这款产品的价格和销量一起往上走，成了金沙的现金牛。到 2021 年，金沙酒业销售收入 60.66 亿元，进入酱酒第二阵营，行业里管它叫“酱酒黑马”。

5. 2023：123 亿，和一个不合时宜的时间点

2023 年 1 月，华润酒业以 123 亿元取得金沙酒业控股权，创下白酒行业并购金额纪录。

华润的想法叫“啤+白”双赋能：把啤酒行业那套渠道管理、终端覆盖、品牌运营的经验搬到白酒来。金沙当时的规划是“三年破百亿营收、实现主板上市”。

问题是时间。2023 年正好是白酒行业这一轮深度调整的起点。酱酒先冷，价格先塌，库存先压。

数字是这样的：2021 年 60.66 亿元；2023 年 20.67 亿元、净利润 1.3 亿元；2024 年 21.49 亿元；2025 年 14.96 亿元、同比下降 30.77%。

三年时间，从 60 亿掉到 15 亿。

这中间有主动的成分——华润入主后把重心放在清理渠道库存、修复价盘上，摒弃了过去粗放式全国撒网的招商，转向梯度深耕根据地市场，不再追求短期出货规模。清库存必然带来营收下滑，这是选择，不是失控。

但代价是实打实的。2025 年，华润啤酒对白酒业务计提商誉减值 28.77 亿元，当年归母净利润同比下降 28.87% 至 33.71 亿元。金沙酒业 2025 年报表层面净亏损 33.54 亿元。

人事也在动。三年内三换董事长、两换总经理，核心岗位几经更迭。一家企业的战略可以三年不变，但组织频繁换血，执行力会被消耗。

6. 2026：把“华润”两个字挂到招牌上

2026 年 8 月 20 日，工商变更完成，“贵州金沙窖酒酒业有限公司”改名为“华润金沙酒业（贵州）有限公司”。

9 月 12 日，建厂 75 周年庆典在赤水河上游的大水厂区举行，新招牌揭牌，同时发布战略高端新品“精品摘要”。华润集团副总经理蓝屹、华润啤酒总裁金汉权都到了场。

华润啤酒副总裁、华润金沙酒业董事长范世凯对更名的解释是：带来的不只是资本，更是一套现代化治理体系、一套面向全国市场的思维方式、一套尊重传统的长期主义发展逻辑。

把“华润”写进公司名，是一次明牌。过去三年，华润是背后的股东；从这一天起，它是招牌上的名字。这意味着两件事：总部不会轻易放弃这块业务，同时也意味着这块业务从此要按华润的标准被考核。

数据还在往下走。2026 年上半年，华润啤酒白酒业务营业额 5.7 亿元、同比下降约 27%，息税前利润 -2.89 亿元，亏损比去年同期的盈利 1.52 亿元进一步扩大。

有媒体算过一笔账：以半年数据推算，金沙的收入规模已经和天佑德酒、酒鬼酒这些区域酒企相当——从一家准全国化白酒企业，退回成了一个区域酒企的体量。

7. 上游的位置

金沙最尴尬也最独特的地方，是它的地理位置。

赤水河从云南镇雄发源，一路往北，过茅台镇，到习水土城，再进四川合江汇入长江。酱酒的核心产区在中游的茅台镇，金沙在它上游。

“上游”有两个含义。地理上，上游的水更清、污染更少，酿酒的取水条件更好；产业上，上游意味着离核心产区的光环更远，同样一斤基酒，贴上“茅台镇”和贴上“金沙”，价格差一截。

金沙这些年的应对是把“上游”做成卖点：赤水河上游产区、醇柔酱香、书卷气的摘要。它不去争“像不像茅台”，而是说“我在上游，我的味道不一样”。

这条路对不对，还要再看三年。一家有七十五年历史、经历过国营、改制、民营、央企四个阶段的酒厂，耐心是它最不缺的东西。

三、品牌大事记

四、核心产品

五、品牌 FAQ

Q1：官方购买渠道有哪些？

线上：

• · 京东-金沙酒类官方旗舰店
• · 天猫-金沙官方旗舰店
• · 抖音-金沙官方旗舰店

线下：官方授权经销商与专卖店（贵州、山东、河南铺货较密，官网可查授权网点）

Q2：金沙的官网网址是什么？

https://jinshajiuye.com

Q3：怎么辨别金沙酒的正品？

一看厂名，2026 年 8 月之后生产的产品应标注“华润金沙酒业（贵州）有限公司”，此前为“贵州金沙窖酒酒业有限公司”，两者都是正品，只是更名前后；二看产地，应为“贵州省毕节市金沙县”；三看防伪，摘要系列瓶盖有防伪码，扫码可查批次与流向；四看价格，摘要珍品版常年五百到八百元，明显低于四百的要留心。

酱酒价格倒挂这几年，市场上出现不少“低价串货”，货是真的，但可能跨区销售、没有售后。要发票、要授权凭证，比省钱重要。

Q4：摘要是什么档次，值得买吗？

摘要定位高端酱酒，主力产品在五百到八百元，2026 年新推出的精品摘要上探到千元。

它的特点是“醇柔”——不像茅台镇核心产区的酱酒那么冲，入口更顺、更柔，焦香相对轻。喜欢厚重酱味的可能觉得不够劲，喜欢顺口的会觉得好入口。

送礼选摘要珍品版，包装有辨识度；自饮选回沙真实年份 6 年，两百元上下，性价比更高。

Q5：金沙和华润是什么关系？

2023 年 1 月，华润酒业以 123 亿元取得金沙酒业控股权；2026 年 8 月，公司正式更名为“华润金沙酒业（贵州）有限公司”。

华润入主后做的主要是两件事：清渠道库存、修价格体系，同时把华润的渠道管理和组织治理搬进来。这三年营收从 60 亿掉到 15 亿，主要是主动去库存的结果，也和行业调整叠加有关。

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